Dónde se invierte la plata del FAL

Tu empresa va a aportar todos los meses a su Fondo de Asistencia Laboral a partir de noviembre. Esa plata no queda en una caja: se invierte en el mercado de capitales. Y aunque las reglas de inversión son las mismas para todos los administradores, los resultados no van a serlo.

La semana pasada se conocieron las dos piezas que faltaban del rompecabezas: la Resolución 1276/2026 del Ministerio de Economía (dónde puede invertir el FAL) y el proyecto de reglamentación de la CNV (RG 1161) sobre los vehículos. Te contamos qué dicen y — más importante — qué significa para tu decisión.

Por Federico Victorio Marino, cofounder de Inversiones Andinas.

La Resolución 1276/2026 (vigente desde el 13/8/2026) define el menú de inversión:

Además: piso de liquidez del 10% (vista, plazos fijos ≤30 días o letras cortas), prohibición de invertir en papeles del propio administrador, y todo denominado en pesos. Quedan afuera el hard dollar, las acciones, los CEDEARs, las cauciones y las cuotapartes de otros FCI.

¿La lógica? Es plata que tiene que estar sí o sí disponible cuando haya que pagar una indemnización (la entidad tiene 5 días hábiles para transferir). Preservación de capital primero.

No, y por tres motivos:

1. Dentro del corralito hay mucha cancha. Tasa fija vs. CER vs. TAMAR vs. dollar-linked: la Resolución permite todas las modalidades, y la diferencia de rendimiento entre una cartera bien posicionada según el momento macro y una cartera pasiva puede ser de varios puntos al año. En un fondo que tu empresa alimenta mes a mes durante años, esos puntos se acumulan.
2. Las comisiones están capeadas, el servicio no. El tope global es 1% anual para todos. La diferencia va a estar en lo que te den por ese 1%: reportes claros, un asesor que te atienda, agilidad en el pago cuando lo necesites, ayuda con el alta y el ID FAL.
3. Salir cuesta. Según el proyecto de CNV, los traspasos entre entidades solo se pueden hacer en junio y diciembre, con mínimo 6 meses entre cambios. Elegir mal no es gratis: es quedarse por lo menos un semestre.

1. ¿Quién administra y qué track record tiene en renta fija en pesos? Pedí rendimientos comparables, no promesas.
2. ¿Qué estrategia van a seguir? ¿Cómo van a mezclar tasa fija, CER y TAMAR? ¿Quién decide y con qué criterio?
3. ¿Qué servicio incluye? ¿Te ayudan con el ID FAL y el alta en ARCA? ¿Tenés un humano que atienda el teléfono o un 0800?
4. ¿Cómo es el proceso de pago cuando haya una desvinculación? Los 5 días hábiles son el máximo legal; ¿cuál es el estándar real de la entidad?
5. ¿Qué más puede hacer por tu empresa? El FAL es una pata; la liquidez de corto plazo, las inversiones de la sociedad y las de los socios son las otras. Un solo interlocutor para todo vale más que cinco proveedores sueltos.

El FAL va a canalizar entre USD 2.100 y 5.000 millones por año al mercado de capitales argentino. Para las empresas es una obligación nueva, sí — pero bien implementada es también la primera vez que muchas van a tener una reserva invertida, creciendo libre de impuestos, para el riesgo laboral que hoy manejan a pura caja.

La diferencia entre que sea "otro costo del 931" o "un activo que trabaja para tu empresa" está en la decisión que tomes estas semanas.

Disclaimer: información general basada en la Res. ME 1276/2026 y el proyecto de RG CNV 1161 (en consulta pública; puede sufrir cambios). No constituye asesoramiento legal ni recomendación de inversión. IA INVERSIONES S.A.S. — Agente Productor CNV Mat. 2935.

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